Снижение доли займов «до зарплаты» и просроченной задолженности

Краткое содержание¹

В III квартале 2020 г. на фоне снятия ограничительных мер в регионах экономическая ак­тивность выросла после снижения в II квартале. На этом фоне восстанавливался сектор потре­бительского кредитования, в том числе отрасль МФО (микрофинансовые организации). Квар­тальные темпы выдач и объем портфеля вернулись к уровням I квартала, а средний размер займа вырос во всех сегментах. Кроме того, возобновились тенденции, которые наблюдались до пандемии, в частности восстановление доли сегмента IL² при снижении доли краткосроч­ных займов благодаря ограничению предельного размера ПСК и размера предельной задол­женности, а также необходимости расчета ПДН³. Сохранялась популярность онлайн-сегмента.

Ухудшение эпидемической обстановки в конце года не окажет существенного негативного влияния на деятельность МФО: ограничительные меры носят более локальный характер, ра­бота офлайн-офисов не приостанавливалась. Качество портфелей остается на приемлемом уровне, благодаря ужесточению скоринговых моделей и действию программ реструктуриза­ции для заемщиков. В сегменте МФО предпринимательского финансирования продолжается рост выдач, что способствует поддержке малого и среднего бизнеса.

Портфель микрозаймов в III квартале 2020 г. вырос на 6% к / к, до 226 млрд руб., как за счет восстановления потребительской активности физических лиц, так и вследствие активного роста МФО предпринимательского финансирования благодаря государствен­ной поддержке. Количество заемщиков по действующим договорам микрозайма прак­тически вернулось к уровням начала года и составило 11,8 млн лиц⁴. При этом средний размер займа увеличивался: в сегменте PDL – с 7,5 до 7,9 тыс. руб., в сегменте IL – с 15,2 до 17,7 тыс. рублей.

Объем выданных за квартал займов вырос до 107 млрд руб. (+39% к / к и +4% г / г) на фоне возобновления работы офисов МФО и восстановления выдач в сегменте IL. Доля зай­мов IL в структуре выдач составила практически половину при снижении доли PDL. Доля онлайн-займов снизилась с 39 до 36%, однако доля онлайн-IL продолжает расти. Ранее введенные регуляторные ограничения будут способствовать дальнейшему снижению вы­дач в сегменте PDL, переходу компаний в сегмент IL и повышению технологичности сек­тора.

Рост объема выдач в сегменте займов юридическим лицам и индивидуальным предпри­нимателям сопровождается ускорением темпов роста объема портфеля С одной стороны, МФО предпринимательского финансирования нарастили выдачи, благодаря финансиро­ванию со стороны государства, с другой – они проводят реструктуризацию имеющихся кредитов субъектов МСП.

Доля просроченной задолженности NPL90+ в совокупном портфеле МФО снизилась за квартал с 32 до 30,7% на фоне восстановления платежной дисциплины заемщиков и увеличения объемов самостоятельной работы с проблемной задолженностью. Объе­мы уступленной задолженности остаются небольшими, при этом дисконт при реализа­ции прав требований по договорам микрозайма по всему рынку остается высоким (около 94%), свидетельствуя о низкой экономической выгоде от передачи задолженности про­фессиональным взыскателям. Вся просроченная задолженность резервируется в соот­ветствии с требованиями Банка России.

Показатель ROE в отрасли МФО продолжает находиться под давлением на фоне роста взносов участников в капитал и снижения зависимости от заемного финансирования. По сравнению с аналогичным периодом предыдущего года чистая прибыль МФО по ито­гам 9 месяцев 2020 г. выросла на 6%, до 11,6 млрд руб. (за последние 12 месяцев также выросла). Несмотря на рост чистой прибыли, средний показатель ROE снизился до 13,8% (годом ранее – 14,4%), медианное значение ROE – 1,4% (годом ранее – 5,4%).

Портфель займов ломбардов практически восстановился до уровня I квартала и соста­вил 39,2 млрд руб. (+4% за квартал). Число заемщиков выросло до 2,2 млн человек (+1% за квартал). При этом задолженность заемщиков ломбардов по процентным платежам снизилась до прошлогодних уровней.

Рынок микрофинансирования восстановился до уровней I квартала.

По мере возобновления работы офисов МФО и восстановления потребительской активности после снятия большей части ограничительных мер объем выдач займов и размер портфеля в III квартале 2020 г. восстановились до уровней I квартала. Квартальный рост портфеля микрозаймов был сопоставим с ростом потребительского кредитования банков: объем портфеля на конец III квартала составил 226 млрд рублей.

Объем выданных микрозаймов вырос на 39% к / к в основном за счет восстановления выдач в сегменте IL и дальнейшего роста выдач МФО предпринимательского финансирования.

В результате возобновилась тенденция снижения доли сегмента PDL, которая наблюдалась до пандемии и была обусловлена действием регуляторных ограничений. В сегменте IL постепенно растет доля онлайн-займов, в том числе за счет повышения технологичности компаний, дополнительный стимул которой придали ухудшение эпидемической ситуации и действие ограничительных мер.

Количество заемщиков МФО практически вернулось к уровням начала года, при этом средний размер займа вырос во всех сегментах. Ужесточение скоринговых моделей и неопределенность в отношении будущих доходов заемщиков из-за ухудшения эпидемической ситуации способствуют изменению структуры выдач в сторону более долгосрочных займов более надежным клиентам. При этом по ранее выданным займам действуют программы реструктуризации.

По мере снятия ограничительных мер, введенных из‑-за пандемии, и восстановления экономической активности в III квартале 2020 г. на рынке потребительского кредитования наблюдалось некоторое оживление, и объемы микрофинансирования вернулись к уровням начала года.

Портфель микрозаймов (сумма задолженности по основному долгу по выданным микрозаймам) вырос на 6% к / к, до 226 млрд руб. (+12% г / г), в том числе займы физическим лицам – на 4% к / к, до 173 млрд руб. (+5% г / г) (рис. 1). Портфель потребительских ссуд у банков также увеличивался сопоставимыми темпами: объем портфеля составил 9,4 трлн руб. (+4% к / к и +11% г / г)⁵.

Основной вклад в рост портфеля внесло восстановление выдач в сегменте IL до уровня прошлого года, а также продолжающийся рост выдач в сегменте малого и среднего предпринимательства. В III квартале 2020 г. было выдано микрозаймов на 107 млрд руб. (+39% к / к и +4% г / г). При этом наблюдался пропорциональный рост выдач как у МФО, работающих с физическими лицами, так и у МФО предпринимательского финансирования. В результате этого доля физических лиц в выдачах оставалась на исторически низком уровне 86% (годом ранее – 90%), в то время как доля юридических лиц и индивидуальных предпринимателей – на уровне 8 и 6% соответственно (годом ранее – 6 и 5%) (рис. 2).

Рост выдач в сегменте юридических лиц и индивидуальных предпринимателей сопровождался ускорением роста портфеля займов в данном сегменте по сравнению с уровнями, которые наблюдались до пандемии (рост портфеля – 46% г / г, в конце 2019 г. и начале 2020 г. – 37% г / г), что может объясняться реструктуризацией кредитов. В III квартале 2020 г. в большинстве МФО предпринимательского финансирования было реструктурировано от 20 до 40% действующих договоров, при этом росту выдач способствовало дополнительное финансирование со стороны государства. Рост в сегменте МФО предпринимательского финансирования оказывает косвенную поддержку и другим секторам экономики.

Возобновление работы большинства офисов МФО, закрытых в апреле-мае, привело к восстановлению выдач в сегменте «длинных» займов (IL) и росту доли данного сегмента в об­щем объеме выдач до 49% (кварталом ранее – 43%). В то же время неопределенность в отно­шении будущих доходов заемщиков и ужесточение скоринга в отношении «коротких» займов привели к снижению доли сегмента PDL до минимальных 37% (кварталом ранее – 43%). Одно­временно с этим снизился и вклад онлайн-займов – с 39 до 36,1%, в том числе вклад онлайн-PDL снизился с 29,1 до 25,6%, притом что вклад онлайн-IL вырос с 10,2 до 10,5%. Несмотря на  пока небольшую долю займов онлайн-IL, она неуклонно растет на  протяжении послед­них лет и будет увеличиваться в дальнейшем по мере того, как компании будут вкладываться в развитие информационных технологий и переходить к выдаче более долгосрочных займов. Этому будут способствовать, в частности, и сохраняющиеся меры социального дистанцирова­ния на фоне ухудшения эпидемической обстановки (подробнее о развитии онлайн-сегмента см. врезку «Ухудшение эпидемической ситуации стимулировало многие МФО к началу рабо­ты в онлайн-сегменте»).

В  сложившихся условиях клиентская база МФО и  средний размер займа выросли. Ко­личество заемщиков по  действующим договорам микрозайма составило 11,8  млн  лиц (+3% к / к и +8% г / г), незначительно ниже уровня I квартала 2020 года. Средняя сумма микрозайма физическим лицам за квартал выросла с 10,1 до 11,6 тыс. руб., при этом средний размер зай­ма PDL – с 7,5 до 7,9 тыс. руб., а средний размер займа IL – с 15,2 до 17,7 тыс. руб лей. Средняя сумма микрозайма в сегменте юридических лиц и индивидуальных предпринимателей также увеличилась: до 1,8 и 1,4 млн руб. соответственно (кварталом ранее – 1,6 и 1,2 млн руб.).

МФО постепенно приспосабливают свои бизнес-модели к ранее введенным регуляторным ограничениям⁶, а также к изменениям в профиле заемщика в период повышенной неопределен­ности в экономике из-за ухудшения эпидемической ситуации. Скоринговые модели пересма­триваются в сторону более тщательного отбора заемщиков, растут доля долгосрочных займов и их средний размер (в том числе за счет возобновления работы офлайн-офисов). В отноше­нии существующих клиентов, столкнувшихся со снижением доходов, МФО не только осущест­вляют реструктуризацию в соответствии с законом о кредитных каникулах, но и предлагают собственные программы поддержки заемщиков. В долгосрочной перспективе это будет спо­собствовать формированию стабильной клиентской базы за счет собственных проверенных заемщиков, а не за счет перетока заемщиков из банковского сектора⁷.

Количество участников государственного реестра МФО в  III  квартале 2020  г. сократи­лось на 112 организаций, до 1548. Количество МФК сохранилось на уровне 36 компаний, при этом их доля в портфеле постепенно снижается вследствие роста портфелей у крупных МКК (рис. 3, 4) Доля крупнейших МФО по портфелю микрозаймов незначительно снизилась и со­ставила 54 и 83% по топ-20 и топ-100 организаций соответственно.

Врезка. Ухудшение эпидемической ситуации стимулировало многие МФО к началу работы в онлайн-сегменте.

За  последние  годы доля онлайн-канала в выдачах существенно выросла по  всем категориям микрозаймов физических лиц, однако средний размер займа в сегменте IL остается существенно ниже, чем в офлайн-сегменте.

Проведенный анализ показал, что многие МФО вышли в онлайн-сегмент лишь в 2020 г. , что может быть эффектом пандемии и введения мер социального дистанцирования. Большинство онлайн-займов выдается в сегменте PDL, однако доля IL постепенно растет.

В условиях ограничительных мер, которые вводились в апреле-мае 2020 г. в связи с ухудшением эпидемической ситуации, особую роль для обеспечения непрерывности деятельности МФО стали играть онлайн-каналы продаж и взаимодействия с клиентами. Актуальность удаленных каналов обслуживания будет сохраняться и в дальнейшем из-за ухудшения эпидемической ситуации в конце года и сохраняющихся мер социального дистанцирования. Ускоренный переход на онлайн-обслуживание может иметь долгосрочный эффект и способствовать более быстрому внедрению удаленных каналов обслуживания.

МФО начали активно развивать онлайн-каналы продаж задолго до  пандемии. Доля онлайн-микрозаймов от общего объема квартальных выдач физическим лицам за неполные три года⁸ выросла с 31 до 42%, в том числе в сегменте PDL – с 51 до 70%, а в сегменте IL – c 10 до 21% (рис. А-1). Учитывая сокращение сегмента PDL в целом по портфелю (раздел 1), можно сделать вывод, что действие регуляторных мер прежде всего ограничило выдачи в офлайн-сегменте краткосрочных займов. Что касается долгосрочных займов, то удвоение доли онлайн за последние годы можно считать существенным, принимая во внимание, что в целом доля IL в портфеле составляет около половины. В абсолютном выражении объем квартальных выдач онлайн IL по сравнению с I кварталом 2018 г. вырос в 3,7 раза, до 11 млрд руб., в то время как объем выдач онлайн PDL увеличился в 1,6 раза, до 27 млрд руб лей.

В то же время средний размер займа в онлайн-выдачах физическим лицам в целом остается существенно ниже, чем средний размер выдач в офлайн-сегменте (офисах МФО) (рис. А-2). При этом в сегменте PDL средние размеры займов онлайн и офлайн практически сравнялись в III квартале 2020 г., в то время как в сегменте IL сохраняется разрыв почти в два раза. Это может объясняться как риск-политиками МФО, так и структурой активно работающих в онлайн-сегменте компаний, которые выдают займы небольшого размера как в краткосрочном, так и в долгосрочном сегментах.

Для анализа динамики онлайн-сегмента в  условиях пандемии была сформирована выборка из 115 МФО, которые выдавали онлайн-микрозаймы либо в течение 9 месяцев 2020 г., либо в аналогичном периоде прошлого года⁹. На данную выборку приходилось около половины всего портфеля микрозаймов физлиц в отрасли на 30.09.2020, что делает ее достаточно репрезентативной. Как видно из рисунка А-3, большинство компаний из выборки нарастили долю онлайн-микрозаймов в выдачах в 2020 г. (компании, нарастившие выдачу, расположены сверху и слева от диагональной линии). При этом 46 компаний из 115 перешли к выдаче онлайн-займов лишь в 2020 г. (на графике эти точки рас­положены вдоль вертикальной оси). При этом бизнес-модель 27 из них основывалась на выдачах преимущественно PDL-микрозаймов (для определения бизнес-модели использовалась преобладаю­щая доля соответствующего сегмента в выдачах¹⁰). Еще 67 компаний выдавали онлайн-займы в обо­их периодах, при этом 13 из них в 2020 г. переориентировались с PDL на IL (на графике это точки «PDL => IL»). Полностью прекратили выдачу онлайн-займов в 2020 г. лишь две МФО.

Переход к выдаче онлайн-микрозаймов требует значительных вложений в технологическую ин­фраструктуру, поддержание которой может приводить к  снижению прибыли за  счет роста общих и  административных расходов. На  рисунке А-4  приведены МФО по  показателю чистой прибыли за 9 месяцев 2020 г. (компании с нулевой прибылью также обозначены как убыточные). На рассма­триваемом горизонте 39 компаний из 115 были убыточными, при этом около половины из них нарас­тили долю онлайн-микрозаймов, в том числе 12 из них впервые вышли на этот рынок. Учитывая в це­лом непростую ситуацию на рынке в 2020 г., компании могли быть убыточными не только из-за вы­хода в онлайн, но из-за снижения объемов выдач и возвратов.

Таким образом, по итогам 9 месяцев 2020 г. большинство МФО из рассмотренной выборки либо нарастили долю онлайн-микрозаймов в выдачах, либо впервые вышли на рынок онлайн-микрозай­мов. Большинство из них ориентируется в основном на краткосрочные займы, однако часть из них переключается и на более долгосрочные займы. В то же время более половины рынка (по объему портфеля), не попавшей в выборку, либо не выдавала онлайн-займы в 2019 – 2020 гг., либо представ­лена компаниями, включенными в реестр после 01.01.2019. Среди них много небольших региональ­ных участников, бизнес-модель которых основана на выдачах займов через офлайн-офисы. В свя­зи с этим проникновение онлайн-займов по отдельным компаниям неравномерное, однако в целом по отрасли доля онлайн-сегмента МФО, скорее всего, будет увеличиваться.

Развитие онлайн-сегмента требует разовых инвестиций, что временно негативно сказывается на финансовых результатах, однако позволяет в дальнейшем быстрее расти, увеличивая долю рынка вне зависимости от фактического региона присутствия МФО.

Качество портфеля улучшилось благодаря ужесточению риск-политик МФО.

Доля просроченной задолженности NPL90+ в совокупном портфеле МФО по итогам квартала снизилась до 30,7%, одновременно снизилась и доля NPL 1 – 90. При этом вся просроченная задолженность резервируется в соответствии с требованиями Банка России.

Объемы самостоятельной работы с проблемной задолженностью постепенно возрастают. При этом дисконт при реализации прав требования МФО по договорам микрозайма остается вблизи максимальных уровней, что свидетельствует о снижении экономической выгоды от передачи задолженности профессиональным взыскателям.

Доля жалоб на совершение действий, направленных на возврат задолженности по договору микрозайма (в том числе на действия профессиональных взыскателей), снижается по сравнению с прошлым годом, однако остается в районе трети от общего числа жалоб на МФО. При этом наблюдается постепенный рост доли жалоб на взимание комиссий и навязывание дополнительных платных услуг, которые МФО применяют в условиях ограничения предельного размера ПСК и снижения рентабельности.

Экономические последствия ухудшения эпидемической ситуации оказали негативное влияние на доходы заемщиков МФО, однако по мере восстановления доходов и потребительской активности после снятия большей части ограничительных мер платежная дисциплина заемщиков стала постепенно улучшаться. В III квартале 2020 г. доля просроченной задолженности NPL 90+¹¹ по основному долгу в совокупном портфеле МФО снизилась до 30,7% (кварталом ранее – 32%, годом ранее – 28,7%). Кроме того, сократилась доля просроченной задолженности по займам, выданным в отчетном квартале (NPL 1 – 90¹², рис. 5). При этом вся просроченная задолженность резервируется в соответствии с требованиями Банка России.

Основным фактором улучшения качества портфеля в отчетном квартале было усиление риск-политик МФО во время первой волны пандемии, которые способствовали выдаче займов более надежным заемщикам, а также улучшение платежной дисциплины на фоне роста экономической активности. Объем уступок и списаний существенно не изменился по сравнению с прошлым годом. Отношение размера уступки прав по договорам микрозайма по основному долгу к портфелю МФО по итогам квартала составило 3% (не изменилось по сравнению с прошлым годом), а доля списанной за квартал задолженности составляла менее 0,3% от портфеля.

МФО увеличивают объемы самостоятельной работы с проблемной задолженностью, в том числе благодаря регуляторным ограничениям¹³. При этом профессиональным взыскателям передается наиболее безнадежная часть портфеля, а выгода от таких уступок минимальна. Дисконт при реализации прав требования МФО по договорам микрозайма¹⁴ в III квартале 2020 г. составил 93,7% (кварталом ранее – 94,5%, годом ранее – 91,2%).

Рост объемов самостоятельной работы с проблемной задолженностью в перспективе должен приводить к сокращению объемов уступок и списаний. Одновременно с  этим необходимость расчета ПДН при выдаче займов от  10 тыс.  руб. и  увеличение нагрузки на капитал по займам с ПДН заемщика более 50% будут способствовать дальнейшему совершенствованию риск-политик МФО и  более тщательному отбору заемщиков.

По итогам квартала в отношении МФО поступило около 5,9 тыс. жалоб и обращений¹⁵ (-17% г / г), из  которых около 10% связано с  предоставлением кредитных каникул, реструктуризацией займов и  работой организаций в  условиях пандемии. Основная доля жалоб по-прежнему подается в  отношении действий, направленных на возврат задолженности (в том числе на действия профессиональных взыскателей), – в III квартале 2020 г. доля жалоб данного типа составила 32% (кварталом ранее – 30%, годом ранее – 49%). Доля жалоб в отношении оспаривания факта заключения договора (мошенничество) выросла до 8% (кварталом ранее – 5%, годом ранее – 7%).

На фоне ограничения предельного размера ПСК и снижения рентабельности МФО более активно используют дополнительные продукты и услуги, за часть из которых могут взиматься комиссии. В частности, совокупная доля жалоб на взимание комиссий, в том числе связанных с продлением срока возврата займа, а  также на навязывание дополнительных платных услуг при заключении договора микрозайма в  III  квартале составила 19% (кварталом ранее – 15%, годом ранее – 5%). В своем информационном письме Банк России также указывал на необоснованность взимания отдельной платы за предоставление потребительского займа.

В целом высокая доля жалоб данного типа свидетельствует о росте осведомленности потребителей о своих правах.

Стоимость обслуживания текущей задолженности в сегменте IL остается высокой.

В сегменте POS-микрозаймов до 1 года на суммы от 30 тыс. руб. наблюдалось снижение ставок в диапазоне 0,8 – 2,8 п.п. вслед за снижением ставок по аналогичным кредитам банков¹⁶.

Таким образом, временный рост ставок в сегменте POS-кредитования, который наблюдался в разгар первой волны пандемии и был вызван ростом кредитных рисков, прекратился, и в отчетном квартале ставки снижались на фоне низкой ключевой ставки и стоимости фондирования.

Снижение просроченной задолженности в III квартале 2020 г. привело к снижению стоимости обслуживания текущей задолженности по микрозаймам физических лиц, однако в сегменте IL она остается выше уровней прошлого года из-за роста ставок и возможного удлинения сроков выдаваемых займов. Отношение задолженности по процентам по выданным микрозаймам к основному долгу физических лиц снизилось до 56% (кварталом ранее – 60%, годом ранее – 53%), в том числе по займам PDL – до 122% (кварталом ранее – 129%, годом ранее – 124%), а по займам IL – до 28% (кварталом ранее – 29%, годом ранее – 24%). Оборачиваемость портфеля микрозаймов¹⁷ в отчетном квартале снизилась до 156% (кварталом ранее – 162%, годом ранее – 178%), что может свидетельствовать об удлинении сроков выдаваемых займов.

Рентабельность большинства компаний снижается на фоне увеличения минимальных требований к капиталу.

Чистая прибыль в  целом по  рынку по  итогам 9  месяцев 2020  г. выросла на  6% г / г, до 11,6 млрд руб., прежде всего за счет крупнейших компаний. На фоне неравномерного распределения чистой прибыли в отрасли многие компании за последний год перестро­или свои бизнес-модели в сторону увеличения доли доходов от продажи дополнитель­ных услуг и продуктов.

Медианное значение показателя ROE продолжает снижаться за счет того, что небольшие компании подготовились к повышению минимальных требований к  собственным сред­ствам МКК до 1 млн руб. с 1 июля 2020 года. Благодаря этому, суммарный размер капитала по отрасли и медианное значение норматива достаточности собственных средств за по­следний год значительно выросли.

В условиях восстановления экономической активности после весенних ограничений МФО существенно нарастили чистую прибыль, однако повышение требований к минимальному раз­меру собственных средств (капитала) МКК с 10 тыс. до 1 млн руб. с 1 июля 2020 г. оказывает сдерживающее влияние на рентабельность бизнеса. Совокупная чистая прибыль МФО по ито­гам 9 месяцев 2020 г. выросла до 11,6 млрд руб. (+6% г / г), в том числе прибыль за III квартал 2020 г. составила 5,1 млрд руб. (выше уровней аналогичного периода в 2018 и 2019 гг.) (рис. 6). Собственный капитал МФО достиг 144 млрд руб. (+1% к / к  и +36% г / г), в  том числе капитал МКК – 110 млрд руб. (+6% к / к и +51% г / г).

Основную часть прибыли в отрасли генерируют отдельные крупные участники, что обеспе­чивает высокий уровень рентабельности в целом по отрасли, однако большинство небольших участников показывают низкую рентабельность. Показатель рентабельности капитала (ROE)¹⁸ МФО в целом по отрасли составил 13,8% (кварталом ранее – 13,8%, годом ранее – 14,4%). Ме­дианное значение ROE снизилось до 1,4% – минимального уровня за последние годы (рис. 7). Доля убыточных компаний по итогам 9 месяцев 2020 г. составляет 19% от общего числа МФК и около 28% от общего числа МКК (годом ранее – 24 и 26% соответственно).

Снижение рентабельности небольших компаний, прежде всего МКК, вызвано по­вышением минимальных требований к раз­меру собственных средств до 1 млн руб лей. В  результате этого компании сохраняют достаточный запас капитала для покрытия просроченной задолженности и  компен­сации дополнительной нагрузки на  капи­тал для заемщиков с высоким ПДН¹⁹. Меди­анное значение норматива достаточности собственных средств²⁰ на  конец кварта­ла по  всем МФК составило 20% (кварта­лом ранее – 23%), а  по  всем МКК – 63% (62%). Значения показателей находятся су­щественно выше минимально допустимых уровней (6 и 5% для МФК и МКК соответ­ственно).

После введения регуляторных ограничений (ограничение предельного размера ПСК и пре­дельной задолженности, а  также введение необходимости расчета ПДН) МФО продолжа­ют перестраивать свои бизнес-модели. Помимо выдачи более долгосрочных и более круп­ных займов, МФО постепенно развивают другие услуги и продукты, что находит отражение в структуре доходов (рис. 8). В частности, по итогам 9 месяцев 2020 г. около 18% МФО по­лучили существенную (более 10%) часть доходов в виде комиссионных от продажи дополни­тельных услуг и продуктов (различные виды страхования, СМС-информирование, расширен­ный пакет обслуживания и так далее). Для сравнения: по итогам 9 месяцев 2019 г. доля таких МФО составляла около 14%.

В  перспективе отдельные компании с  дорогими источниками фондирования, которые не смогут перестроить бизнес-модели, а  также компании с размером собственных средств менее 1 млн руб. могут уйти с рынка. Впрочем, это не окажет существенного влияния на пока­затели отрасли в связи с их небольшим размером.

Зависимость компаний от долгового финансирования снижается.

Объем денежных средств, привлеченных МФО, остается вблизи минимальных значений за два года на фоне роста капитала компаний. В структуре задолженности основную долю занимают средства прочих юридических лиц (включая учредителей). Доля средств, при­влеченных от розничных инвесторов, сохраняется на невысоком уровне.

Несмотря на рост портфеля микрозаймов в отчетном квартале, компании существенно не наращивали объемы долгового финансирования, рост профильных активов обеспечивался за счет роста капитала компаний²¹. Портфель привлеченных МФО денежных средств в III квар­тале 2020 г. находился вблизи двухлетнего минимума – 77 млрд руб. (+1% к / к и -14 г / г).

Структура задолженности по привлеченным кредитам и займам за прошедший квартал так­же существенно не изменилась. Доля банковских кредитов составила 22%, а доля займов от прочих юридических лиц – 54%. На физических лиц и индивидуальных предпринимателей приходилось около четверти заимствований МФО (рис. 9). При этом около 10% (7,8 млрд руб.) составили займы, привлеченные МФК от физических лиц, не являющихся учредителями. Сред­ства от физических лиц – учредителей привлечены преимущественно МКК.

МФК сохраняют объемы привлечения от физических лиц, которые ищут возможности для доходных вложений и готовы согласиться на более высокий риск: средства, размещенные в МФК, не подпадают под систему страхования вкладов²². Однако количество таких инвесторов в МФК неуклонно снижается, а средний размер долга растет. По состоянию на конец III квар­тала 2020 г. их число составило 1,45 тыс. лиц (-4% к / к и -20% г / г), а средний размер задолженности, приходящейся на одно лицо, вырос за квартал с 5,2 до 5,4 млн рублей. Данный источник фондирования несет в себе риск рефинансирования для МФО, однако роль этого канала в структуре задолженности незначительна.

Динамика среднего размера инвестиций физических лиц и ИП (включая учредителей), а также юридических лиц в МФК и МКК приведена на рисунках 11 и 12.

МФК также привлекали долговое финансирование посредством размещения облигаций. По состоянию на конец III квартала 2020 г. в обращении находилось восемь выпусков облига­ций на сумму 2,8 млрд руб. по номинальной стоимости (кварталом ранее – 2,9 млрд руб.)²³. Доля этого канала в общем объеме финансирования деятельности МФК остается небольшой. Ос­новными покупателями данных облигаций выступают, как правило, физические лица – их доля среди владельцев составляет 77% (кварталом ранее – 70%)²⁴. В частности, этому способству­ют низкие ставки по депозитам банков, массовый приток розничных инвесторов на фондовый рынок и невысокая доходность ОФЗ.

В условиях повышенной волатильности на фондовом рынке цены на облигации МФК могут существенно снижаться, их ликвидность (то есть возможность быстро продать бумаги без су­щественного ухудшения цены) падает, что приводит к существенному росту доходностей (сни­жение цены соответствует росту доходности). В то же время для инвесторов – физических лиц, которые держат облигации до погашения, важна лишь доходность к погашению в момент приобретения облигаций и способность эмитента их погасить²⁵. Таким образом, высокая до­ходность таких облигаций компенсируется повышенным риском и существенными колебания­ми цен в отдельные периоды волатильности.

Ломбарды: восстановление после открытия офисов.

Возвращение работы офисов ломбардов к обычному режиму в III квартале 2020 г. позволило восстановить показатели деятельности до уровней, которые наблюдались до пандемии.

Долговая нагрузка заемщиков ломбардов снизилась, а показатели чистой прибыли и рентабельности ломбардов продолжают рост.

По состоянию на конец III квартала 2020 г. число ломбардов в реестре снизилось до 3269 (-3% к / к и -15% г / г).

На фоне снятия ограничений на работу офисов в отдельных регионах, введенных на фоне первой волны пандемии, показатели деятельности ломбардов восстанавливались. Совокупный портфель займов ломбардов на конец III квартала составил 39,2 млрд руб. (+4% к / к и +6% г / г) (рис. 13). За счет отложенного эффекта сумма денежных средств от реализации невостребованного залога была максимальной за последние три года (12,5 млрд руб. за квартал). К уровням, которые  наблюдались до пандемии, вернулись и объемы денежных средств, поступивших в погашение займов. Однако за счет низких показателей прошлого квартала оборачиваемость портфеля займов ломбардов²⁶ оставалась на низком уровне – 488% (кварталом ранее – 492%, годом ранее – 570%).

На фоне восстановления работы офисов ломбардов и снижения среднего размера ПСК по ломбардам на 4 – 7 п.п. за последний квартал долговая нагрузка заемщиков ломбардов снизилась. Число заемщиков ломбардов составило 2,2 млн человек (+1% к / к и -12% г / г). Средний размер займа, выданного в отчетном квартале, вырос до 10,7 тыс. руб. (+13% к / к и +21% г / г). Отношение задолженности по процентам к задолженности по основному долгу (условный показатель долговой нагрузки) в III квартале вернулось к уровням прошлого года – 12% (кварталом ранее – 14%). Таким образом, пандемия не оказала существенного негативного влияния на заемщиков ломбардов – напротив, средний размер займа вырос. За квартал в отношении ломбардов поступило 59 жалоб (кварталом ранее – 91, годом ранее – 44).

Показатели чистой прибыли и рентабельности ломбардов также остаются на комфортных уровнях. Чистая прибыль по итогам 9 месяцев 2020 г. выросла на 27%, до 2,9 млрд руб., а показатель ROE – до 18,6% (годом ранее – 17,8%) (рис. 14). Медианное значение рентабельности ломбардов (около 6%) также находится выше уровней прошлого года. В январе 2021 г. вступают в силу изменения в законодательство о ломбардах²⁷, существенно меняющие правила их работы. В частности, право на статус ломбарда будут иметь только организации, включенные в реестр ломбардов. Соответственно, Банк России сможет ограничивать работу ломбардов не через суд, а непосредственно путем исключения из реестра. Действующие ломбарды должны будут подтвердить свой статус, чтобы попасть в новый реестр. Кроме того, максимальный размер займа ограничивается оценочной стоимостью залога.

Кооперативы²⁸

В III квартале 2020 г. также продолжался процесс консолидации в отраслях КПК и СКПК. По состоянию на конец квартала число КПК в реестре снизилось до 1996 (-1% к / к и -3% г / г), СКПК – до 781 (-3% к / к и -13% г / г).

КПК по итогам III квартала 2020 г. восстановили показатели деятельности до уровней нача­ла года. Портфель займов КПК по итогам квартала составил 48 млрд руб. (+3% к / к и -15% г / г), число пайщиков КПК – 717 тыс. человек (+1% к / к, – 14% г / г) (рис. 15). За квартал в отношении КПК поступила 751 жалоба (-24% г / г), основная их часть по-прежнему связана с возвратом инвестированных средств.

В условиях неопределенности динамики будущих доходов заемщиков на фоне пандемии важную поддержку заемщикам в сельской местности оказывают СКПК (зачастую ввиду недоступности других способов финансирования). Портфель займов СКПК в III квартале продолжал расти и составил 16 млрд руб. (+12% к / к, +10% г / г) (рис. 16). Количество пайщиков СКПК (ассоциированных и действующих) составило 235 тыс. человек (+2% к / к и -4% г / г).

В 2021 г. вступают в силу изменения в законодательство²⁹, согласно которым КПК с более чем 3 тыс. пайщиков должны будут с 01.07.2021 раскрывать в Интернете информацию о своей деятельности. КПК будут обязаны уведомлять Банк России об открытии обособленных подразделений. Законом исключается возможность смены организационно-правовой формы КПК, которую недобросовестные участники могли использовать для ухода от регулирования.

¹ Обзор подготовлен на основе данных отчетности, представленной по состоянию на 07.12.2020. Далее по тек­сту также используются сокращения МФК (микрофинансовые компании) и МКК (микрокредитные компании).

² IL (installments, среднесрочные потребительские микрозаймы) – сегмент потребительских микрозаймов, кото­рые предоставляются в соответствии с Федеральным законом от 21.12.2013 № 353‑ФЗ «О потребительском кредите (займе)» на срок более 30 дней либо на сумму свыше 30 тыс. рублей.

³ При выдаче займов от 10 тыс. рублей.

⁴ Данный показатель не учитывает возможность двойного счета, когда одно и то же лицо может являться кли­ентом нескольких МФО.

⁵ Потребительские ссуды (за исключением ипотечных кредитов и автокредитов), находящиеся в портфелях однородных ссуд у банков. Подробнее см. «О развитии банковского сектора Российской Федерации».

⁶ В частности, ранее были введены следующие регуляторные ограничения:

– обязанность компаний рассчитывать показатель долговой нагрузки (ПДН) для всех заемщиков при выдаче микрозаймов от 10 тыс. руб.;

– ограничение максимального размера выплат, которые микрофинансовые компании могут потребовать с за­емщика, до 1,5‑кратного размера кредита (займа);

– ограничение предельного размера ПСК значением 1% в день.

⁷По данным бюро кредитных историй на 01.04.2020, более половины заемщиков МФО одновременно имели кредит в банке.

⁸ Данные по выдаче онлайн‑займов доступны в отчетности с начала 2018 года.

⁹ В выборку вошли действующие на 30.09.2020 МФО, которые были включены в реестр до 01.01.2019 и имели ненулевую задолженность клиентов по онлайн‑микрозаймам по состоянию на 30.09.2019 или 30.09.2020, а также ненулевой объем выдач онлайн-микрозаймов в течение 9 месяцев 2019 г. или 9 месяцев 2020 года.

¹⁰ Если доля PDL (IL) в обоих периодах превышала 50%, то бизнес‑модель определялась как PDL (IL). В случаях когда в одном периоде доля PDL (IL) превышала 50%, а в другом была ниже 50%, бизнес‑модель определялась как переходная: PDL => IL (IL => PDL). Для определения бизнес‑модели доля PDL (IL) рассчитывалась, исходя из всех выдач займов – как онлайн, так и офлайн.

¹¹ NPL 90+ – показатель, характеризующий величину непогашенной задолженности, по которой выплата основного долга и процентов просрочена на 90 дней и более.

¹² NPL 1 – 90 – показатель, характеризующий величину непогашенной задолженности, по которой выплата основного долга и процентов просрочена от 1 до 90 дней.

¹³ В частности, с 2019 г. были введены ограничения для круга лиц, для которых возможна уступка прав по договорам потребительского кредита (займа),

и внедрены стандарты по взысканию просроченной задолженности саморегулируемыми организациями. Кроме того, при заключении договора заемщик может запретить кредитору передавать его долг третьим лицам.

¹⁴ Рассчитывается как: 1 – (сумма денежных средств, полученных микрофинансовой организацией за реализованные права требования по договорам микрозайма за отчетный период) / (сумма задолженности по договорам микрозайма, права требования по которым были уступлены микрофинансовой организацией за отчетный период).

¹⁵При этом процент обоснованных (по результатам проверки) жалоб существенно ниже.

¹⁶Такая взаимосвязь объясняется тем, что основную часть POS-микрозаймов выдают МФО, связанные с банками и получающие фондирование в рамках одной финансовой группы, а также потенциальной конкуренцией между банками и МФО из разных финансовых групп. При этом на динамику ставок POS-микрозаймов влияет в том числе и стоимость услуг торговых агентов.

¹⁷Отношение поступивших в погашение микрозаймов денежных средств и прочего имущества к среднегодовой стоимости портфеля.

¹⁸ Отношение суммарной прибыли по отрасли за 12 месяцев к среднему значению суммарного капитала и резервов по отрасли за аналогичный период.